近兩年，半導體領域的并購潮此起彼伏。

高通與恩智浦的并購折戟不到十天，另一場世界級并購案再度迎來新進展，主角是歐洲最大的兩家芯片公司意法半導體和英飛凌科技。

此舉若成，英飛凌將一躍成為歐洲半導體巨頭。

去年開始洽談并購

事實上，英飛凌科技股份有限公司去年就已經開始嘗試收購意法半導體，并舉行了早期會談。

據知情人士透露，英飛凌聘請法國巴黎銀行擔任顧問，花了三個月研究這次收購案。在去年8月份時，英飛凌在與意法半導體接洽之前，曾一度想過放棄。

該人士要求匿名，因為雙方這些行為從未公布，他表示雙方還沒有進一步談判。合并后的公司年銷售額將達到150億歐元(175億美元)。

目前尚不清楚，意法半導體在去年對這筆交易的接受程度。據知情人士稱，法國政府是意法半導體的最大股東之一，現在仍然反對后者與英飛凌合并。其中一位知情人士表示，政府希望意法半導體專注于大訂單，而不是通過合并進行擴張。

意法半導體股價在巴黎時間8月1日下午15:47上漲0.2%至18.65歐元。而英飛凌則下跌3.1%至21.95歐元。

目前，英飛凌、意法半導體、法國巴黎銀行和法國財政部的代表拒絕發表評論。

得過了監管機構這關

然而，政治影響一直是一個重要的考慮因素：法國和意大利政府通過一家控股公司，平均分配了總部同樣位于日內瓦的意法半導體的 27.5%股份。

政客們可能會喜歡意法半導體的交易，因為這將在半導體行業創造一個更大、更強的大陸冠軍企業，但如果它導致法國和意大利國內的大量失業，就另當別論了。

更復雜的是，總部位于德國的英飛凌，市值約為252億歐元，遠遠超過意法半導體的169億歐元市值。這意味著兩家公司的合并很難站在一個平等的位置，更確切的說，是這家德國公司收購了其法國-意大利的競爭對手。

英飛凌首席執行官萊因哈德·普洛斯(Reinhard Ploss)一直試圖成為一名行業整合者，因此該公司本身從來沒有成為別人的目標。

自2014年以來，英飛凌在并購上一直沒有什么大收獲。去年，他們曾試圖收購美國Cree公司的半導體部門，但因無法滿足美國國家安全委員會的要求而泡湯。

Ploss周三表示，大規模并購交易變得越來越困難，因為監管機構需要經過一段時間審查，往往導致審批時間無線推遲。

雙方優勢互補

據IHS Markit研究公布的2017年全球工業半導體營收排行榜上，英飛凌和意法半導體分別排名第四、第五。

英飛凌因其分布式功率組件和電源管理組件在工廠自動化、牽引機，以及太陽能、電動車、電源供應等各種電力和能源領域，占有市場領先地位，相關產品營收持續強勁成長。 

意法半導體，其工業半導體營收則源自工廠與建筑自動化等多種應用領域采用了許多該公司的MCU、模擬和分布式組件。

Ploss在與記者的電話中表示：“并購將越來越多地集中于補充投資組合——換句話說就是較小的交易”。此前，該公司公布第三季度盈利與分析師預期一致，并上調了全年調整后的營業利潤率預期。

也就是說，意法半導體擁有一些可以與英飛凌互補的資產，它們之間結盟是很合理的：意法半導體是包括蘋果在內的智能手機制造商的最大供應商之一，而英飛凌在汽車芯片方面尤為強大。

隨著新任首席執行官Jean-Marc Chery的掌舵，意法半導體正在努力使客戶群從手機制造商轉變到汽車制造商和工業企業，實現多元化，以應對需求波動。經過多年的重組，該公司表示它更具彈性，可以應對半導體行業和全球經濟的放緩。

震動功率器件市場

長期以來，業界一直在猜測，隨著企業追求規模擴大化，如果歐洲兩家最大的上市芯片制造商之間合并會怎么樣?尤其是在4000億美元規模的全球芯片行業的整并風潮下。

去年市場研究公司IMS Research曾發表過看法：一旦意法半導體和英飛凌合并，將會出現一家功率半導體行業的巨頭，同時還會在歐洲功率分離器件市場上占有三分之一的市場份額，這足以引起歐盟競爭機構對該收購事項的關注，并展開相關調查。IMS Research還指出，這兩家公司合并還會阻礙功率管理芯片市場上其他競爭對手的發展。  

除此之外，兩家公司合并后將會成為全球最大的功率分離器件供應商，在全球將占有15%以上的份額，大大超過了目前的市場領導者Fairchild和International Rectifier所占有的份額，并跳躍式地發展成為全球最大的功率MOSFET設備供應商。  

IMS Research研究總監Ash Sharma在聲明中說：“除阻礙功率分離器件市場上其他供應商的發展外，雙方合并后還會主宰全球功率集成電路市場，其規模將可以與目前該市場上的最大供應商德州儀器和國家半導體公司相媲美。”  

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我們的任務

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