6月29日，美的集團發布了一個早間公告，宣布近期備受中德兩國關注的美的集團對德國庫卡集團的收購交易終于落下了帷幕，雙方于本周二簽署了投資協議。

　　這次收購原本被各方寄予厚望，認為是“中國制造2025”與德國“工業4.0”的一個結合。但是如果仔細去分析初步披露出來的交易細節，其實會發現并沒有人們期待的那么美好。

　　如果把美的和庫卡的聯姻比作一曲雙人舞，那么美的集團無疑是帶著鐐銬和鎖鏈在跳舞。

　　帶著枷鎖的公告

　　美的集團的公告稱：“6月28日24時，德國庫卡集團監事會及執行管理委員會達成一致意見，推薦庫卡集團股東接受本次要約收購。

　　同日，就本次要約收購相關的特定事宜及要約收購交割后公司對庫卡集團的相關承諾及安排，公司與庫卡集團簽署了《投資協議》，該協議的有效期為7年半，自簽署之日起生效。”

　　對于此前備受關注的庫卡集團是否會在收購后面臨退市、重組、獨立性削弱或裁員等關鍵問題，美的在公告中給出了答案：

　　一、公司沒有與庫卡集團簽署控制協議，促使庫卡集團退市或對庫卡進行重組的意愿。

　　二、公司支持庫卡集團監事會及執行管理委員的獨立性，并保持庫卡集團融資策略的獨立性。

　　三、公司尊重庫卡集團的品牌及知識產權，并準備訂立隔離防范協議承諾保密其商業機密和客戶數據，以維持庫卡與其客戶及供應商的穩定關系。

　　四、公司尊重庫卡集團員工、員工委員會及工會的權利。公司承諾并明確表示不會促使現有全球員工人數改變、關閉基地或有任何搬遷行動的發生。

　　五、公司支持庫卡集團的戰略計劃，包括進一步拓展中國市場和工業4.0業務。另外，公司支持庫卡增加研發人員及擴展現有科研設施，并致力加深與庫卡在物流自動化及服務機器人等業務的合作。

　　從今年的5月18日開始，美的集團就擬以每股115歐元，總金額不超過40億歐元（折合人民幣約292億元）要約收購德國工業機器人公司庫卡，將對庫卡的持股比例從13.5%提升至30%以上。

　　此前，美的副總裁顧炎民曾表示，“美的視庫卡為進一步提升自動化產業產品和服務的首選合作伙伴，而美的則是庫卡開發、生產、推廣機器人業務的理想合作伙伴。我們期望能借助我們豐富的經驗和額外的資源支持來加快庫卡在中國的戰略實施，并支持將其業務擴展到一般工業領域。”

　　現在從美的集團的公告來看，庫卡從此打開中國市場的巨大空間是非常有可能的，但是美的集團能否借助庫卡的技術進一步提升自動化產業產品和服務，就很難說了。

　　按照公告的內容，美的集團不但沒有簽署控制協議，還準備訂立隔離防范協議承諾保密庫卡集團的商業機密和客戶數據，甚至明確表示不會促使現有全球員工人數改變、關閉基地或有任何搬遷行動。

　　如果這些公告完全屬實無誤，這與此前北京第一機床廠收購科堡公司的協議，完全不同。

　　付出與收益的不對稱

　　美的集團投入的接近300億人民幣是什么概念？中國創業板的機器人第一股新松集團6月30日的收盤價為25.39元，流通股為13.9億股，總市值大概也就是在300億這個級別，美的集團購買的30%庫卡集團的股份意味著什么呢？